巴斯夫盈利預警 全球擔憂經(jīng)濟泡沫

http://srglobaltrade.com  時間：2018/12/17  來源：中塑在線

 全球涂料網(wǎng)訊：

美聯(lián)儲加息、經(jīng)濟周期后期的動態(tài)、美中貿(mào)易戰(zhàn)、英國退歐、意大利財政危機以及法國的大規(guī)�？棺h等一系列不確定性，正對全球商業(yè)情緒構(gòu)成壓力。

 
    盡管美國制造業(yè)活動目前仍在繼續(xù)向前推進，但歐洲和中國的經(jīng)濟增長正急剎車，這從它們各自的采購制造業(yè)指數(shù)(PMI)就可以證明。
 
    總部位于德國的全球最大化工公司巴斯夫發(fā)布了盈利預警，概述了未來的挑戰(zhàn)。巴斯夫?qū)?018年基本營業(yè)利潤的預期同比大幅下降15-20%，其中一個關(guān)鍵因素是整個汽車行業(yè)的疲軟，尤其是在中國。
 
    巴斯夫此前預計營業(yè)利潤將下降10%。
 
    該公司表示，中美貿(mào)易沖突是導致汽車行業(yè)放緩的一個因素。
 
    12月7日，巴斯夫發(fā)布預警，當日其股票已經(jīng)下降到60.69歐元，創(chuàng)下兩年半以來的低點。12月10日再次下跌3.8%，,至58.4歐元。
 
    誠然，該公司在2017年實現(xiàn)了32%的利潤增長，其中包括與萊茵河低水位相關(guān)的公司特有因素。但下跌的幅度突顯了市場狀況的惡化。
 
    來自盛禧奧、普立萬、PPG和艾仕得涂料系統(tǒng)的一系列利潤預警和美國企業(yè)的失望，都反映了汽車行業(yè)的疲弱。
 
    從區(qū)域來看，我們知道歐洲和中國的經(jīng)濟增長正在顯著放緩。因此，讓我們更仔細地來看看經(jīng)濟增長最強勁的地區(qū)——美國。這里，我們避開GDP，轉(zhuǎn)向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI。
 
    盡管汽車業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)都在走軟，但美國制造業(yè)似乎仍在全速前進。這種強勁增長已導致勞動力市場趨緊，并導致工資上漲，引發(fā)了通脹擔憂。
 
    作為回應(yīng)，美聯(lián)儲采取了一系列加息措施，不過，根據(jù)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲最近暗示，可能會放緩加息步伐。
 
    一位經(jīng)濟學家認為，通脹和美國加息指日中天。
 
    “我們擁有歷史上最緊張的美國勞動力市場，歷史上最大的赤字，但沒有通脹。我們對此有何看法?可能會發(fā)生什么?摩根大通首席執(zhí)行官Jamie Dimon說，10年期美國國債收益率在不久的將來可能達到5%。我同意這種觀點�！盠ynx投資咨詢公司創(chuàng)始人兼董事長Peter Tanous表示。
 
    10年期美國國債目前約為2.9%。 Tanous說，未來2-4年的收益率有可能達到5%。這將對股票價值和經(jīng)濟活動造成災(zāi)難性后果。
 
    Tanous在12月10日于紐約舉行的SOCMA(美國合成有機化學品制造商協(xié)會)年會上，與作家兼經(jīng)濟政策顧問Stephen Moore在一個小組討論會上發(fā)表了講話。Tanous、Moore和經(jīng)濟學家Arthur Laffer是2008年出版的《繁榮的終結(jié)：如果我們?nèi)斡稍龆惏l(fā)生，它將如何毀滅經(jīng)濟》一書的合著者。
 
    Tanous 指出，如果利率為5%，美國債務(wù)支付的利息將超過2019年美國7200億美元的國防預算。
 
    此外，他指出，在與中國的貿(mào)易戰(zhàn)中，美國經(jīng)濟和股市周期還處于漫長的初期。
 
    “我們經(jīng)歷了歷史上最長的牛市，但這不會永遠持續(xù)下去。最重要的是，關(guān)稅具有潛在的破壞性。”Tanous說道。
 
    “股市并不是一個同步的指標，而是一個領(lǐng)先指標，可以用過股市展望未來9至12個月。這一點很容易混淆。”他指的是自去年10月以來的大幅下跌和劇烈波動。
 
    他的合著者Moore是美國總統(tǒng)特朗普稅制改革的支持者，也是新出版的《特朗普經(jīng)濟學》一書的作者，目前是美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)的經(jīng)濟分析師。Moore對美國經(jīng)濟有著完全不同的看法。
 
    “我非常看好美國經(jīng)濟，我們正處于歷史上前所未有的經(jīng)濟繁榮時期。我們有超過700萬個職位空缺需要填補�，F(xiàn)在我們有了更高的工資，這是我們想要的。我們生產(chǎn)的石油和天然氣也超過了我們的消費水平，這很重要�！盡oore說道。
 
    他指出，盡管企業(yè)和個人減稅很重要，但美國經(jīng)濟的頭號驅(qū)動力是去監(jiān)管化。
 
    Moore說:“解除管制的影響是最大的一件事，人們知道政府不會追究他們的責任。”
 
    不過，他確實同意Tanous的觀點，即由過度支出導致的美國預算赤字“肯定是個問題”。
 
    盡管美國2018年的稅收收入達到歷史最高水平，但支出遠遠超過了這一水平。
 
    “我們沒有收入問題——我們有支出問題。共和黨人比民主黨人更糟糕。共和黨人希望更多地用于國防，而民主黨人希望更多地用于社會。我們兩者都得到了更多，這是無法辯解的�！盡oore說道。
 
    他表示，至于美國的減稅措施，再加上資本支出的直接費用——無論是“卡車、工廠、機械還是電腦”——就像“一針興奮劑在經(jīng)濟的煙頭上猛藥”。
 
    這位經(jīng)濟學家表示，美聯(lián)儲的政策和強勁的美國經(jīng)濟增長并不意味著美聯(lián)儲應(yīng)該繼續(xù)加息。
 
    “經(jīng)濟增長在一定周期內(nèi)不會引起通貨膨脹。如果一個經(jīng)濟體生產(chǎn)更多的蘋果，蘋果的價格會怎樣?”Moore說道。
 
    美聯(lián)儲有一種“成長恐懼癥”，而且正在“追逐惡化”。他指出，過去幾個月大宗商品價格下跌了10%。
 
    Tanous不同意這種看法，他說，美聯(lián)儲完全有理由加息，因為充分就業(yè)確實為通貨膨脹創(chuàng)造了條件。
 
    他說:“工資開始隨著某些商品上漲，我可以理解美聯(lián)儲為什么加息。”
 
    然而，隨著原油和其他大宗商品價格在過去幾個月大幅下跌，經(jīng)濟增長前景黯淡，他認為2019年加息一次或不加息的可能性很大，此前外界普遍預計2018年12月加息。
 
    Moore稱特朗普為“談判大師”，因為他一開始的目標是將公司稅率從35%降至15%。他說，雖然最終的稅率是21%，但如果特朗普一開始就按照顧問們建議的20%的稅率繳稅，那么最終的企業(yè)稅率應(yīng)該是25%。
 
    正如你所料，Moore對基于特朗普過往記錄的美中貿(mào)易談判結(jié)果也持積極態(tài)度。
 
    “我從不低估那個人。不要聽他說什么，要注意他做什么�！盡oore說。
 
    他指出，中國的局勢很復雜，還遠不清楚它將如何結(jié)束，但特朗普不太可能讓步。在美國提高關(guān)稅之前的90天內(nèi)，中國可能在第80天左右達成協(xié)議。
 
    盡管Tanous對美國經(jīng)濟前景基本上持悲觀態(tài)度，但他對與中國達成貿(mào)易協(xié)議持樂觀態(tài)度。他稱美中貿(mào)易關(guān)系是“唯一真正重要的關(guān)系”。
 
    然而，特朗普對中美貿(mào)易問題的處理帶來了巨大風險，如果失敗，可能會帶來災(zāi)難性后果。
 
    “在關(guān)稅問題上，他是在冒險。但是我認為他會贏。”Tanous說道。
 
    貿(mào)易和移民是特朗普在2016年大選中贏得工薪階層選民支持的兩個關(guān)鍵問題。因此，他不太可能在這兩方面做出讓步。
 
    這一點從特朗普12月11日與美國眾議院少數(shù)黨領(lǐng)袖Nancy Pelosi和參議院少數(shù)黨領(lǐng)袖Chuck Schumer在媒體面前的公開辯論中就很明顯。當時，特朗普威脅稱，如果他不能獲得更多資金來修建美墨邊境墻，就會關(guān)閉政府。
 

    預計在于中國的貿(mào)易和知識產(chǎn)權(quán)問題上也會采取同樣的立場。與此同時，在如此未知的水域風險如此之高，投資者也非常迷茫。

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