乙二醇:金九遇冷但十月仍可期
全球涂料網(wǎng)訊:
9月份聚酯產(chǎn)業(yè)鏈火爆上行的格局打破,從原料PTA、乙二醇到下游聚酯產(chǎn)品皆出現(xiàn)價(jià)格回落的走勢(shì)。而本周臨近國(guó)慶長(zhǎng)假,下游工廠節(jié)前備貨平平,原料端成交并未出現(xiàn)明顯放量,而聚酯雖價(jià)格有所修復(fù),但產(chǎn)銷的穩(wěn)定性一直難有提升。目前檢修中的聚酯工廠對(duì)于裝置開工的恢復(fù)仍抱觀望的態(tài)度,需求端的不確定性使得商家對(duì)于節(jié)后行情的預(yù)估也趨于謹(jǐn)慎。
原料端來(lái)看——走勢(shì)預(yù)期謹(jǐn)慎樂(lè)觀
PTA:供應(yīng)端仍有利好支撐,10月PTA裝置計(jì)劃?rùn)z修產(chǎn)能達(dá)到795萬(wàn)噸。就目前裝置檢修計(jì)劃來(lái)看,預(yù)估10月份PTA供應(yīng)量將不足349萬(wàn)噸,環(huán)比或減少2%。因恒力尚未公布其檢修計(jì)劃,其PTA-2裝置存在檢修預(yù)期、另聽聞華彬石化存在檢修計(jì)劃。因此若裝置落實(shí)檢修,PTA供應(yīng)將大幅度下滑。而由于需求端上,聚酯開工恢復(fù)時(shí)間待定,10月份PTA供需平衡表存在較大不確定性,若按照目前檢修以及重啟的計(jì)劃推算,10月份PTA供需大致呈現(xiàn)緊平衡的狀態(tài),若PTA存在意外停車檢修,大概率將呈現(xiàn)去庫(kù)存的格局,PTA仍有反彈概率但空間預(yù)計(jì)謹(jǐn)慎。
乙二醇:供需面相對(duì)平淡,10月份供應(yīng)端雖有新增產(chǎn)能釋放但有效的產(chǎn)量提升相對(duì)溫和。10月份新增產(chǎn)能集中—華魯恒升(50)、安徽紅四方(15)及天業(yè)三期即將投產(chǎn);而前期投產(chǎn)的裝置貴州黔西、內(nèi)蒙古易高的運(yùn)行穩(wěn)定性也將大大提升,從供需平衡來(lái)看,預(yù)計(jì)10月份國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量在66-67萬(wàn)噸,進(jìn)口量預(yù)估75附近;預(yù)計(jì)乙二醇仍有累庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)。但跌至當(dāng)前點(diǎn)位之后,市場(chǎng)利空基本出盡,后期心態(tài)的博弈及資金情緒的主導(dǎo)或?qū)⑹峭苿?dòng)市場(chǎng)走向的關(guān)鍵因素。
需求端來(lái)看——9月份傳統(tǒng)金九遭遇折戟沉沙
從上表可以看出,9月份下游聚酯產(chǎn)品正在遭遇庫(kù)存累計(jì)與開工降低并行的慘淡局面。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈從上游原料PTA引發(fā)的漲價(jià)潮傳導(dǎo)不暢,終端在織造領(lǐng)域訂單不暢,接單收縮之下,開始慢慢反噬聚酯,而聚酯產(chǎn)銷回落-庫(kù)存累計(jì)與價(jià)格下降的衰弱下,最終引發(fā)了原料端的價(jià)格回撤,重新讓利下游。
整體來(lái)看,10月份的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈,原料端PTA借助供應(yīng)端帶動(dòng)仍保持謹(jǐn)慎看漲預(yù)期,而MEG雖基本面無(wú)功但資金及心態(tài)的支撐下,價(jià)格亦有反彈概率;原料帶動(dòng)之下,下游聚酯端的恢復(fù)時(shí)間節(jié)點(diǎn)與終端訂單的表現(xiàn)成為引導(dǎo)行情高度的關(guān)鍵。
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