甲醇：期現(xiàn)結(jié)合需理性

《全球涂料網(wǎng)訊》

據(jù)監(jiān)測顯示，進(jìn)入8月以來，我國甲醇期現(xiàn)市場呈現(xiàn)“雙高”走勢。基于今年5月起我國甲醇進(jìn)口貨同比持續(xù)減少（其中7月同比減少最多，近37萬噸左右），在套利窗口持續(xù)開啟情況下，內(nèi)地貨補(bǔ)充港口所需，多數(shù)地區(qū)貨量流通半徑擴(kuò)大，市場持續(xù)上揚。與此同時，在港口庫存持續(xù)低位、伊朗貨被限制進(jìn)口傳聞、斯?fàn)柊?a class="hotlinkmode" target="_blank">烯烴裝置開車、環(huán)保對焦化企業(yè)限產(chǎn)以及資金等方面影響下，我國甲醇期貨持續(xù)創(chuàng)新高，且增速明顯快于現(xiàn)貨，為此在8月中旬結(jié)束了長達(dá)11個月的貼水時代，雖然進(jìn)入8月下旬再度貼水，但幅度不大。據(jù)中宇資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入8月以來，我國甲醇期貨主力合約日內(nèi)波動幅度創(chuàng)今年以來新高，最高達(dá)216元/噸，平均在112元/噸附近，而年內(nèi)多數(shù)在50-70元/噸范圍內(nèi)波動。一方面反映，多數(shù)業(yè)者心態(tài)分歧較大，另外一方面說明，市場趨勢性行情或逐步顯現(xiàn)。

2018年8月我國甲醇期貨主力合約及太倉現(xiàn)貨價格統(tǒng)計表（元/噸）

    目前，多地甲醇下游企業(yè)按需采購為主，MA09交割完畢前，行情大幅波動出現(xiàn)的概率或較小，而值得注意的是，目前港口庫存已經(jīng)上升至高位（總庫存到70萬噸以上），且8-9月進(jìn)口量或不少。雖然環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)，但上下游企業(yè)皆受一定意向。而冬季限制天然氣影響氣頭裝置開工，但目前氣頭裝置開啟套數(shù)有限。陜西神木40萬噸/年及兗礦國宏65萬噸/年甲醇裝置9月初有檢修計劃，但新奧二期60萬噸/年裝置負(fù)荷提升中，且陜西中煤榆林180萬噸/年裝置9月上旬或恢復(fù)，延安能化新建180萬噸/年甲醇裝置及60萬噸/年MTO裝置9月初或投入商業(yè)運營，故在無明顯利好因素支撐或突發(fā)情況出現(xiàn)情況下，我國甲醇市場或理性回調(diào)一下較為合理，而期貨貼水幅度或再次被拉大。