2018年全球化工并購交易市場將保持強勁態(tài)勢

《全球涂料網(wǎng)訊》

2018年第一季度，全球化工并購交易活動與去年同期相比全面活躍。其中，已經(jīng)宣布的并購交易數(shù)量同比增長7.1%，達到60宗;并購交易價值同比增加47.5%，達到189.9億美元。但是，與交易活動非常活躍的2017年第四季度相比，今年一季度全球化工并購交易活動則有所減弱。因為通常而言，每年的第四季度是并購交易活動旺季。并購活動觀察人士預(yù)計，今年全球化工并購交易市場將保持強勁態(tài)勢。

普華永道指出：在第一季度取得強勁開局后，預(yù)計今年全球化工交易活動將保持強勁勢頭。盡管圍繞貿(mào)易和利率存在一些不確定性，但戰(zhàn)略和金融買家們已經(jīng)準備了充裕的現(xiàn)金，同時近期完成的特大型并購交易存在剝離相關(guān)資產(chǎn)的可能性。這對于全球化工并購交易市場前景來說是個好兆頭。

普華永道美國化工并購交易業(yè)務(wù)負責人Craig Kocek表示：“隨著特大型化工并購交易克服了巨大的監(jiān)管障礙，私募股權(quán)買家們動用了大量的現(xiàn)金收購化工業(yè)務(wù)，而美國的稅收改革讓全球化工巨頭受益，化工并購交易活動將繼續(xù)加速。貿(mào)易緊張局勢如果持續(xù)下去，可能也會對全球化工供應(yīng)鏈產(chǎn)生深遠影響。”

普華永道認為，特大型并購交易是預(yù)期全球化工并購交易活動將繼續(xù)保持強勁的最大原因。隨著拜耳與孟山都特大型并購交易在美國和歐盟獲得關(guān)鍵的反壟斷批準，林德和普萊克斯特大型并購交易主動提出剝離部分業(yè)務(wù)以解決競爭問題，似乎有更多的交易將從這些數(shù)百億美元的并購案中釋放出來，其中一些交易可能是大型并購機會。

今年第一季度全球化工并購市場發(fā)生的最大交易是凱雷集團斥資126億美元收購阿克蘇諾貝爾公司旗下化工業(yè)務(wù)。該交易顯示了私募股權(quán)公司在全球化工并購交易市場的地位與作用。

近年來，私募股權(quán)公司一直坐擁大量現(xiàn)金，而且私募股權(quán)公司的投資者強烈要求收購化工業(yè)務(wù)，但大型戰(zhàn)略型并購交易在化工并購市場占據(jù)主導(dǎo)地位。盡管如此，私募股權(quán)公司仍在積極參與，并對許多資產(chǎn)表現(xiàn)出興趣。特大型化工并購交易中出現(xiàn)大規(guī)模業(yè)務(wù)剝離的可能性，對于私募股權(quán)公司來說是潛在的機遇，尤其是考慮到私募股權(quán)公司收購化工業(yè)務(wù)不會受到自身的反壟斷擔憂。

普華永道預(yù)計，私募股權(quán)公司今年將會繼續(xù)發(fā)力收購化工業(yè)務(wù)，尤其是在特種化學品領(lǐng)域。

與此同時，貿(mào)易緊張局勢可能產(chǎn)生復(fù)雜的影響。今年以來，美國總統(tǒng)特朗普在全球各地挑起貿(mào)易摩擦，包括對歐盟、加拿大和墨西哥等征收鋼鐵和鋁進口關(guān)稅，將對大約500億美元的中國進口商品征收關(guān)稅。對此，中國方面也宣布了一系列的反擊措施，包括宣布計劃對部分美國化工產(chǎn)品征收關(guān)稅。

化工行業(yè)作為美國的主要出口行業(yè)，如果貿(mào)易緊張局勢全面升級，美國化工行業(yè)將蒙受巨大損失，并將對化工并購交易活動產(chǎn)生影響。不過，普華永道認為，貿(mào)易緊張可能會促進跨境并購，因為企業(yè)會選擇以資本替代商品交易。

普華永道表示，加息也是化工并購交易活動面臨的風險，盡管可能性不算大。美聯(lián)儲一直在穩(wěn)步提高利率，但突然加息似乎不太可能。市場人士表示，小幅加息將產(chǎn)生漸進性影響。不過，隨著時間的推移，較高的利率意味著并購環(huán)境的變化。