環(huán)保風(fēng)暴來(lái)襲 染料板塊“坐地起價(jià)”

《全球涂料網(wǎng)訊》

近期染料行業(yè)環(huán)保持續(xù)收緊，相關(guān)上市公司相繼公告子公司停產(chǎn)，重新激發(fā)市場(chǎng)對(duì)染料行業(yè)的布局熱情。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近7個(gè)交易日來(lái)，燃料指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)到9.56%，呈現(xiàn)強(qiáng)烈的加速上行態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，目前分散、活性染料價(jià)格已分別同比上漲96%、13%。預(yù)計(jì)未來(lái)環(huán)保收緊將繼續(xù)推動(dòng)染料中間體及染料漲價(jià)，產(chǎn)能未受影響或受影響較小的染料行業(yè)龍頭公司將會(huì)受益。

漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈

生態(tài)環(huán)境部近日啟動(dòng)“清廢行動(dòng)2018”，督查組將進(jìn)駐長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶有關(guān)地市，對(duì)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶固廢傾倒情況進(jìn)行全面摸排核實(shí)，湖北、重慶、江蘇、浙江等地化工企業(yè)面臨較大整改壓力。

此外，近期江蘇、湖北等地環(huán)保關(guān)停大量染料及相關(guān)中間體產(chǎn)能，亞邦股份、閏土股份、江蘇吳中、吉華集團(tuán)等染料行業(yè)上市公司相繼公告子公司停產(chǎn)。中間體大幅提價(jià)，活性染料步入快速上漲通道。

分散翠藍(lán)S-GL200%于4月底至今漲價(jià)2次至21萬(wàn)元/噸，陽(yáng)離子藍(lán)X-GRL于3月底至今漲價(jià)4次至6.5萬(wàn)元/噸，H酸、對(duì)位酯于5月11日分別由3.3/2.7萬(wàn)元/噸上漲至5/3.5萬(wàn)元/噸，K酸于5月12日漲價(jià)至4萬(wàn)元/噸。

不僅如此，5月9日，山東一溴素廠發(fā)生爆炸，由于溴素是部分藍(lán)色染料的重要原料，本次事件給本已停產(chǎn)、限產(chǎn)的染料市場(chǎng)又增添了一把火，陽(yáng)離子藍(lán)X-BL報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲1萬(wàn)元/噸。6月青島上合峰會(huì)召開(kāi)等，周邊染料及中間體企業(yè)生產(chǎn)預(yù)計(jì)將持續(xù)受到影響。中信建投分析師透露，目前不少染料和中間體生產(chǎn)企業(yè)已停產(chǎn)自查，導(dǎo)致供求關(guān)系更加緊張，供給端大幅度下降，市場(chǎng)將消耗庫(kù)存。

環(huán)保風(fēng)暴利好龍頭企業(yè)

從長(zhǎng)江流域環(huán)保排查關(guān)停湖北楚源(中間體及染料)等公司來(lái)看，中金公司預(yù)計(jì)未來(lái)環(huán)保趨嚴(yán)，蒽醌染料關(guān)停將提振蒽醌染料價(jià)格，H酸、對(duì)位酯等供不應(yīng)求價(jià)格上漲將帶動(dòng)活性染料價(jià)格上漲5,000-10,000元/噸，并帶動(dòng)分散染料漲價(jià)。目前，甘肅、河北、四川、安徽、河南(對(duì)位酯大省)等地的工業(yè)園區(qū)整治和環(huán)保督查也在陸續(xù)跟進(jìn)。

中信建投分析認(rèn)為，對(duì)于紡織、印染等制造型企業(yè)面前只有兩條路：一是早日完成轉(zhuǎn)型升級(jí)，二是抱團(tuán)取暖，并想辦法進(jìn)入園區(qū)。而這兩者中短期都會(huì)對(duì)染料及中間體的供給造成影響。

川財(cái)證券介紹，價(jià)格方面，H酸從3.3萬(wàn)元/噸漲至5萬(wàn)元/噸,對(duì)位酯從2.7萬(wàn)元/噸漲至3.5萬(wàn)元/噸。同時(shí)，H酸、對(duì)位酯等中間體供需缺口較大，復(fù)產(chǎn)無(wú)期，未來(lái)價(jià)格有望進(jìn)一步上行。活性染料集中度較高，對(duì)下游具備較強(qiáng)議價(jià)能力，價(jià)格傳導(dǎo)順暢，預(yù)計(jì)短期價(jià)格上調(diào)幅度將不低于5000元/噸。

數(shù)據(jù)還顯示，2018年一季度，申萬(wàn)紡織化學(xué)品行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)39%至130億元，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)63%至18億元，整體毛利率環(huán)比上漲6.3個(gè)百分點(diǎn)至28.9%。

展望后市，中金公司認(rèn)為，環(huán)保風(fēng)暴中產(chǎn)能未受影響或受影響較小的染料行業(yè)龍頭公司將會(huì)受益。在本輪環(huán)保排查中，亞邦股份、吉華集團(tuán)被發(fā)現(xiàn)積存危險(xiǎn)廢物等問(wèn)題。建議關(guān)注環(huán)保收縮下產(chǎn)能未受影響或受影響較小的染料行業(yè)龍頭公司。