中國(guó)化工先正達(dá)超級(jí)并購(gòu)收官 與中化集團(tuán)的合并或成新挑戰(zhàn)

全球涂料網(wǎng)訊：

490億美元的總交易額刷新了中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)的紀(jì)錄，但該并購(gòu)的后續(xù)整合需要面對(duì)中國(guó)化工、中化集團(tuán)合并帶來的不確定性。
 
2017年6月27日，新當(dāng)選的先正達(dá)(Syngenta，NYSE:SYT)董事會(huì)主席、中國(guó)化工集團(tuán)董事長(zhǎng)任建新與先正達(dá)董事會(huì)副主席米歇爾?德馬爾在先正達(dá)總部所在地瑞士巴塞爾宣布，中國(guó)化工集團(tuán)完成了對(duì)先正達(dá)的收購(gòu)。至此，這項(xiàng)中國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的海外并購(gòu)基本畫上了句號(hào)。
 
并購(gòu)歷時(shí)兩年
 
先正達(dá)是全球第一大農(nóng)藥、第三大種子農(nóng)化高科技公司。先正達(dá)2016財(cái)年收入127.9億美元，凈利潤(rùn)11.8億美元。其中，農(nóng)藥和種子分別占全球市場(chǎng)份額的20%和8%。
 
中國(guó)化工集團(tuán)收購(gòu)先正達(dá)分為三個(gè)階段。分別是談判階段、審批階段和交割階段。
 
業(yè)內(nèi)多位人士稱，中國(guó)化工與先正達(dá)具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性;中國(guó)化工集團(tuán)自有的農(nóng)藥資產(chǎn)多為原藥生產(chǎn)廠，中國(guó)化工2016年完成了對(duì)世界最大的仿制藥生產(chǎn)商安道麥(ADAMA)公司(原名馬克西姆-阿甘)100%股權(quán)的收購(gòu);此次收購(gòu)的先正達(dá)是全球最具實(shí)力的專利藥生產(chǎn)商，通過收購(gòu)先正達(dá)，中國(guó)化工擁有了一個(gè)完整的農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈;此外，先正達(dá)的種子業(yè)務(wù)可以彌補(bǔ)中國(guó)化工的空白，也符合世界農(nóng)化與種子結(jié)合的潮流。
 
任建新并購(gòu)經(jīng)
 
任建新領(lǐng)導(dǎo)的中國(guó)化工集團(tuán)一直不遺余力進(jìn)行海外并購(gòu)，收購(gòu)先正達(dá)是其最新也是金額最大的一起。據(jù)科爾尼的統(tǒng)計(jì)，迄今為止，中國(guó)化工業(yè)有6筆對(duì)外交易超過10億美元，中國(guó)化工集團(tuán)獨(dú)占其中的5筆。因?yàn)轭l繁大手筆收購(gòu)海外明星企業(yè)，任建新被稱為中國(guó)的“并購(gòu)大王”。
 
中國(guó)化工集團(tuán)的前身要追溯至1984年創(chuàng)立的藍(lán)星清洗公司。彼時(shí)任建新是化工部化工機(jī)械研究院團(tuán)委書記，看到了研究院的一項(xiàng)清洗專利技術(shù)的商業(yè)前景，向研究院借款1萬元下海創(chuàng)立化工機(jī)械院化學(xué)清洗公司，1992年改名藍(lán)星化學(xué)清洗總公司，并發(fā)展成為中國(guó)工業(yè)清洗領(lǐng)域最大的專業(yè)公司。
 
2004年，藍(lán)星和中國(guó)昊華化工總公司合并，成立中國(guó)化工集團(tuán)，任建新任總經(jīng)理。
 
藍(lán)星和昊華合并后，資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。2004年往后，中國(guó)化工集團(tuán)繼續(xù)對(duì)外擴(kuò)張。
 
知情人士介紹，中國(guó)化工集團(tuán)成立后，確立了農(nóng)化、橡膠、化工裝備等六大業(yè)務(wù)板塊。各板塊于自己業(yè)務(wù)范圍內(nèi)在國(guó)內(nèi)尋找重組標(biāo)的。
 
以中國(guó)化工的農(nóng)化板塊為例。中國(guó)化工農(nóng)化總公司前身是明達(dá)化工礦業(yè)總公司，明達(dá)化工原為化工部的地質(zhì)礦山局，業(yè)務(wù)范圍為非金屬礦產(chǎn)的勘探、開采，為化工業(yè)提供基礎(chǔ)原材料，與農(nóng)化業(yè)務(wù)并無關(guān)聯(lián)。
 
以明達(dá)化工為平臺(tái)，中國(guó)化工開始兼并整合地方國(guó)有農(nóng)化資產(chǎn)。2005年中國(guó)化工重組湖北沙隆達(dá)集團(tuán)公司，才擁有了自己的首個(gè)農(nóng)藥資產(chǎn)。后續(xù)又陸續(xù)整合江蘇淮安化工、山東大成農(nóng)藥等地方國(guó)有的農(nóng)化資產(chǎn)。
 
整合挑戰(zhàn)
 
這次中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)的背后還有中化集團(tuán)的身影。知情人士透露，為了此次收購(gòu)，國(guó)資委牽頭成立了領(lǐng)導(dǎo)小組，國(guó)資委主任肖亞慶任組長(zhǎng)，任建新、寧高寧任副組長(zhǎng)。
 
“中國(guó)化工和中化集團(tuán)成立了聯(lián)合工作組來推進(jìn)此事。”上述知情人士稱，按照原來的計(jì)劃，收購(gòu)先正達(dá)完成后，下一步就是中國(guó)化工和中化集團(tuán)的合并。
 
中國(guó)化工和中化集團(tuán)的合并傳言由來已久。這一輪的合并傳言最早始于今年5月英國(guó)金融時(shí)報(bào)的報(bào)道，金融時(shí)報(bào)援引數(shù)位亞洲銀行家的消息，稱中化集團(tuán)與中國(guó)化工擬在2018年合并，目的是為了確保收購(gòu)先正達(dá)的財(cái)務(wù)實(shí)力。彭博社、路透社后續(xù)又援引匿名信源證實(shí)了這一消息。中化集團(tuán)、中國(guó)化工還沒有回應(yīng)此事。
 
一位接近中化集團(tuán)的業(yè)內(nèi)人士說，他在中化集團(tuán)內(nèi)的一個(gè)朋友已經(jīng)看到了上級(jí)部門下發(fā)的文件，要求“研究推進(jìn)”中國(guó)化工、中化集團(tuán)的合并事宜，但目前還沒有時(shí)間表。
 
中國(guó)化工、中化集團(tuán)合并，人事安排是重中之重。任建新、寧高寧都是1958年出生，到明年將年滿60周歲;中化集團(tuán)是國(guó)有重點(diǎn)骨干企業(yè)，按照慣例，寧高寧作為中化集團(tuán)的董事長(zhǎng)，退休年齡為63周歲;中國(guó)化工雖然不是國(guó)有重點(diǎn)骨干企業(yè)，但屬于“世界500強(qiáng)”，按慣例同樣可以延長(zhǎng)到63周歲退休。
 
如果中國(guó)化工、中化集團(tuán)合并成為事實(shí)，任建新、寧高寧都將是新組建企業(yè)集團(tuán)掌門人的有力爭(zhēng)奪者。
 
新掌門人的人選將決定這家新成立的化工巨無霸的管理風(fēng)格。寧高寧與任建新的風(fēng)格迥異。
 
在對(duì)海外資產(chǎn)上，任建新選擇尊重被收購(gòu)方的獨(dú)立性。寧高寧無論在華潤(rùn)還是在中糧，收購(gòu)海外資產(chǎn)都是“大手筆整合”。
 
即使在國(guó)內(nèi)部分，兩家公司也差別極大。多位人士均稱，中國(guó)化工集團(tuán)雖是央企，整體風(fēng)格卻類似民企，任建新在中國(guó)化工內(nèi)部擁有絕對(duì)權(quán)威。
 
幾位原中國(guó)化工人士證實(shí)，中國(guó)化工內(nèi)部有兩條平行的職位體系，一條與常規(guī)的央企職位體系相同，另一條則是CXO體系。比如人事部會(huì)設(shè)一個(gè)人事部主任，同時(shí)還會(huì)設(shè)一個(gè)CHO(人力資源總監(jiān))，前者按一般央企的薪酬體系，擁有編制，后者則是挖來的人才，完全市場(chǎng)化的薪酬，收入往往是前者的好幾倍。
 
一位接近中國(guó)化工的人士表示，對(duì)兩化合并可能的影響，已經(jīng)有一些被收購(gòu)公司的管理層表達(dá)了不安。
 
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，即使中央有意推進(jìn)兩化合并，最終合并也未必能達(dá)成。中國(guó)化工、中化集團(tuán)都是全球化的公司，兩家業(yè)務(wù)多有重合，兩化合并的難點(diǎn)是世界各國(guó)的反壟斷審查，以及為通過審查必須的資產(chǎn)剝離。“如果代價(jià)太大，合并也許會(huì)終止�！�