全球涂料網(wǎng)訊：
近年，全球化工行業(yè)整體基本面仍未有實質(zhì)好轉，繼續(xù)依靠固定資產(chǎn)投資的發(fā)展模式難以持續(xù)，行業(yè)面臨轉型升級壓力，資產(chǎn)重組和跨界并購成為估值提升的重要途徑。但是，自2015年開始，歐盟從嚴審查并購交易。整個歐盟對收購的審查更加審慎，尤其是農(nóng)化業(yè)務，歐盟監(jiān)管者可能對合并后造成壟斷而需要拆分剝離的計劃還不認可。包括杜邦陶氏化學并購、拜耳收購孟山都以及中國化工收購先正達三起正在等待歐盟決議的并購案件，一旦成功將會改變農(nóng)用化學品行業(yè)的格局。歐盟競爭委員會的專員Margrethe Vestager對此警告說，這些交易將會使行業(yè)變得“相當?shù)募小薄Ｕ浅鲇谝陨蠐�，歐盟加大了對企業(yè)并購的審查力度。
由于杜邦陶氏合并案成功后會形成世界上最大的化學公司，基于反壟斷的考慮，歐盟委員會在2016年12月將意見傳遞給陶氏和杜邦兩家公司。意見主要集中在該并購會使作物保護、種子和相關的石油化工領域減少競爭，對行業(yè)產(chǎn)生不利的影響。由于擔心兼并會導致農(nóng)藥價格上漲或是令農(nóng)戶選擇范圍變窄，歐盟對中國化工集團430億美元收購先正達交易的審查恐將持續(xù)頗長一段時間。歐盟委員會將審查結束的最后期限定在了3月15日，澆滅了兩家公司快速拿到審批的希望。而拜耳收購孟山都的交易也將面臨歐盟嚴厲的審查。此外，受其他監(jiān)管機構審查的影響，宣偉公司和威士伯、加拿大鉀肥公司和加陽公司的并購交易也已推遲至2017年完成。這些由于嚴格受審而不得不推遲的企業(yè)并購，使得2016年全球化工業(yè)務并購縮水不小。
“在歐盟審查這些并購交易的時候，我們可以看到陶氏杜邦的合并交易遇到的麻煩遠比另外兩起并購交易多，”任職于一家倫敦智庫Statecraft的高級研究員Alan Riley評論道，“這兩家公司的研發(fā)投入都在相同的領域，所以合并對該領域的創(chuàng)新所造成的影響是非常真實的。這將會很難消除監(jiān)管機構對此的擔憂。”
由于全球監(jiān)管機構在這些全球的大型交易案件中合作越發(fā)密集，來自歐盟的反對意見有可能影響到美國及世界其他地區(qū)監(jiān)管機構對該事件的態(tài)度。在美國，各州檢察長也在審查該并購案件對行業(yè)競爭可能產(chǎn)生的影響。其中包括加州和愛荷華州在內(nèi)的10個州正在仔細的審查該并購案件對于農(nóng)場的影響。美國反壟斷局要求法國液化空氣與Airgas合并后出售一些資產(chǎn)，同時延長對美國宣偉收購威士伯的審查。而在巴西，巴斯夫向巴西的反壟斷監(jiān)管機構表示，陶氏杜邦的合并會威脅到殺蟲劑以及轉基因種子市場的競爭。巴斯夫表示陶氏杜邦將會以“絕對的優(yōu)勢”控制轉基因抗蟲玉米市場。
塑料業(yè)務并購全面下滑
2016年，全球與塑料材料相關的業(yè)務并購交易有所下降，這可以說是全球化工業(yè)務并購市場的一個縮影。全球塑料材料業(yè)務并購下降的原因是企業(yè)本身極少有機會向買家展示自己。
根據(jù)P&MCorporate Finance金融公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，在塑料加工領域，樹脂、顏料和共混材料交易在2016年下降17%，僅45筆。從產(chǎn)品細分領域來看，樹脂交易的次數(shù)也下降了10%，為44筆。
P&M總經(jīng)理John Hart表示，2015和2016年塑料材料業(yè)務并購交易的總量不如2013和2014年�！霸�2016年，塑料材料業(yè)務并購交易極少�！彼f。
聚合物交易咨詢公司總裁BillRidenour說，樹脂經(jīng)銷商M.Holland Co.等主要的材料買家在完成近期大部分戰(zhàn)略計劃后，也暫時退出了市場。該咨詢公司近年來為M.Holland做了一些收購工作。
來自BrownGibbonsLang的財務公關AndrewPetryk以塞拉尼斯收購意大利配混料生產(chǎn)商So.F.Ter Group為例，稱贊這是2016年下半年高質(zhì)量材料交易的一個代表。這兩家公司在去年10月公布了這項交易，雖未透露收購價格，但這使塞拉尼斯在工程樹脂和熱塑性彈性體復合材料領域獲得了多個市場。
根據(jù)P&G消息，2016年下半年另一項“驚爆眼球的交易”是德國材料公司朗盛集團以27億美元收購美國阻燃劑和潤滑添加劑制造商科聚亞。
Ravago集團及其美國分公司RavagoHoldings Americas在2016年非常活躍，共有6項交易，其中下半年就有4項。最近的一項交易是該公司在12月收購了位于舊金山的PCC公司。PCC所經(jīng)銷的與塑料相關的制品包括顏料、光穩(wěn)定劑、鈦白粉、聚氨酯分散劑和硅樹脂。
普立萬作為另一家并購頻繁的代表企業(yè)，在2016年8月以8550萬美元從戈登控股手中收購了兩項復合材料業(yè)務。普立萬將把這兩項業(yè)務合并成一個新的先進復合材料平臺，成為其特殊工程材料(SEM)業(yè)務單元的一部分。
材料制造商英力士烯烴&聚合物美國公司在去年11月收購了管道制造商WL塑料公司。此項交易使英力士為擴大PE產(chǎn)量抓住了下游客戶。WL塑料公司在肯塔基州、南達科塔州、猶他州、得克薩斯州和懷俄明州的高密度聚乙烯年產(chǎn)量超過5億磅。英力士計劃通過與薩索爾公司的合資企業(yè)，在得克薩斯州拉波特新增10億磅高密度聚乙烯產(chǎn)能。
涂料并購市場輝煌褪色
2015年是有史以來全球涂料企業(yè)并業(yè)務購交易規(guī)模最大的一年。2016年全球涂料企業(yè)業(yè)務并購注定要遜色于2015年。
2016年，對全球涂料行業(yè)來說是較為艱難的一年，一方面，部分市場趨向飽和，涂料產(chǎn)品銷量難以增長;另一方面原材料價格不斷飆升，成為涂料企業(yè)2016年難以言說的痛，讓眾多涂料企業(yè)的生存受到嚴重威脅，迅猛發(fā)展數(shù)十年的涂料行業(yè)迎來了最強的“經(jīng)濟危機”。站在命運的三岔路，生存還是死亡?
在全球經(jīng)濟下滑、原材料價格持續(xù)上漲的情況下，涂料企業(yè)有的選擇關停，有的選擇轉型，但更多的傾向于兼并重組增強企業(yè)競爭力。據(jù)不完全統(tǒng)計，在2016年，全球涂料行業(yè)收購及并購事件近30起不等。如佰利聯(lián)出資90億元并購四川龍蟒;宣偉以93億美元全資收購威士伯工業(yè)、建筑、包裝涂料等業(yè)務;阿克蘇諾貝爾以4.75億歐元收購巴斯夫的工業(yè)涂料業(yè)務;贏創(chuàng)以38億美元收購空氣化工涂料添加劑業(yè)務;立邦收購B&K剩余的49%股份(主要是汽車涂料)，使B&K成為立邦的全資子公司。從這些案例中不難發(fā)現(xiàn)，涂料企業(yè)業(yè)務領域逐漸向產(chǎn)業(yè)上下游延伸，朝著多元化全方位解決方案服務商的角色邁進。
