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2016年以來國內(nèi)鈦白粉價格上漲超過70%，行業(yè)基本面顯著改善。需求端受益于地產(chǎn)、汽車等下游的回暖已逐步走出低谷;供給端產(chǎn)業(yè)隨著產(chǎn)業(yè)整合加速，環(huán)保等相關(guān)政策調(diào)控力度的加強(qiáng)，行業(yè)進(jìn)入淘汰過剩落后產(chǎn)能周期，行業(yè)整體“供給側(cè)”改革穩(wěn)步推進(jìn)。
一、供給端：產(chǎn)能過剩導(dǎo)致價格大戰(zhàn)，海內(nèi)外同步去產(chǎn)能
國際巨頭相繼關(guān)停部分產(chǎn)能,國內(nèi)產(chǎn)能占比逐年提高。2000年國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能僅有34萬噸，經(jīng)過爆炸式增長到2015年已經(jīng)達(dá)到360萬噸/年，約占鈦白粉全球產(chǎn)能的一半。國際巨頭造成了壓力，科慕、亨斯曼和特諾相繼宣布關(guān)閉一些陳舊落后的生產(chǎn)線，以應(yīng)對行業(yè)的長期低迷。進(jìn)入2015年下半年，產(chǎn)能關(guān)停事件越發(fā)集中，新擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃總體較為有限。一定程度上緩解了行業(yè)產(chǎn)能過剩的情況。
國內(nèi)供給側(cè)改革清出產(chǎn)能，部分中小企業(yè)迫于成本壓力關(guān)停退出。2012~2015年鈦白粉價格持續(xù)走低，中小企業(yè)長期微利或虧損，已有部分企業(yè)迫于成本壓力關(guān)停退出。鈦白粉行業(yè)5萬噸以上的準(zhǔn)入條件，也限制了產(chǎn)能的擴(kuò)張。今后國家將繼續(xù)控制產(chǎn)能繼續(xù)增長，加速落后產(chǎn)能的退出，以減少行業(yè)的無序競爭。2016年國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能首次出現(xiàn)下降，根據(jù)的草根調(diào)研了解的產(chǎn)業(yè)實際情況，行業(yè)實際開工率已經(jīng)超過80%。
二、需求端：下游需求逐步改善，海外出口顯著增加
美國與歐洲的地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇極大改善了海外鈦白粉的需求狀況，印度新興市場未來需求量可觀。海外鈦白粉巨頭從去年以來多次提高產(chǎn)品價格以及季度開工率，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。我國鈦白粉的凈出口量持續(xù)增加。
國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)回暖。2016全國商品房銷售面積同比增長近25%;商品房銷售額增長37%。房地產(chǎn)銷售的持續(xù)好轉(zhuǎn)將帶動裝修需求的增長，傳導(dǎo)至涂料和墻紙需求增加，進(jìn)而拉動鈦白粉需求穩(wěn)步增長。
