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市場(chǎng)回顧:上周,化工板塊上漲1.99%,滬深300指數(shù)上漲2.46%,化工板塊跑輸同期滬深300指數(shù)0.47個(gè)百分點(diǎn)。年初至今,化工板塊累計(jì)上漲6.71%,滬深300指數(shù)累計(jì)上漲5.82%,化工板塊跑贏同期滬深300指數(shù)0.89個(gè)百分點(diǎn)。
行業(yè)觀點(diǎn):雄安新區(qū)設(shè)立帶動(dòng)基建投資,上游材料望優(yōu)先受益,建議重點(diǎn)關(guān)注PE管材龍頭滄州明珠(002108)。2017年4月1日,雄安新區(qū)宣布設(shè)立,含河北雄縣、容城、安新3縣。起步面積100平方公里,中期發(fā)展面積約200平方公里,遠(yuǎn)期2000平方公里,新區(qū)建設(shè)將率先帶動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。參照2014年設(shè)立的國(guó)家級(jí)新區(qū)貴安新區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)投資來(lái)看,2015年至2017年三年時(shí)間,新區(qū)開發(fā)建設(shè)累計(jì)完成投資3000億元以上,實(shí)施開發(fā)建設(shè)重大項(xiàng)目280個(gè)以上,其中新建成220個(gè)以上。相比貴安新區(qū),雄安新區(qū)建設(shè)意義重大,地理位置優(yōu)勢(shì)明顯,前期建設(shè)投資有望遠(yuǎn)超過(guò)3000億元,主要用于城市供水、排水、污水處理、燃?xì)、集中供熱,城市道路等方面,將大力帶?dòng)上游原材料發(fā)展。我們建議重點(diǎn)關(guān)注滄州明珠,公司位于河北滄州市,主要產(chǎn)品包括PE管道管材、BOPA膜及鋰電隔膜。目前城市燃?xì)夤茴I(lǐng)域幾乎完全使用PE管,城市給水管領(lǐng)域正越來(lái)越多地應(yīng)用PE管材,很多地區(qū)的用量已經(jīng)超過(guò)PVC管材,根據(jù)2016年年報(bào)顯示,PE管材銷量超過(guò)11萬(wàn)噸,營(yíng)收占比55%,隨著雄安新區(qū)建設(shè)推進(jìn),有望快速帶動(dòng)公司PE管材銷量。
行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。我們認(rèn)為化工部分子行業(yè)受益于下游應(yīng)用驅(qū)動(dòng),同時(shí)行業(yè)本身供給收縮加快,行業(yè)整體盈利能力有望改善,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。