石油和化工板塊業(yè)績(jī)分析和展望

全球涂料網(wǎng)訊：截至7月25日，滬深兩市共有1756家上市公司披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中1236家預(yù)喜，占比超過(guò)70%。分行業(yè)看，在原油價(jià)格大漲、寬松貨幣政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)大宗化工產(chǎn)品期現(xiàn)市場(chǎng)出現(xiàn)普漲行情，使得化工板塊成為業(yè)績(jī)預(yù)增的集中地。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇　　化工產(chǎn)品價(jià)格上漲

　　今年以來(lái)，伴隨全球新冠肺炎疫苗接種速度加快以及各國(guó)陸續(xù)解除封鎖措施，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，主要國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織紛紛提高對(duì)2021年全球GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。其中，世界銀行最新預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.6%，比1月初的預(yù)測(cè)提高1.4個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.8%，高于3月份預(yù)測(cè)的5.6%；國(guó)際貨幣基金組織(IMF)也將全球經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?/span>1月份預(yù)計(jì)的5.5%提高到6%。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)也顯示，上半年全球經(jīng)濟(jì)整體保持恢復(fù)性增長(zhǎng)勢(shì)頭，盡管部分國(guó)家疫情反復(fù)，但并未明顯改變這一趨勢(shì)。上半年全球制造業(yè)PMI均值為56.5%，較2019年同期上升5.3個(gè)百分點(diǎn)，較2020年下半年上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，原油市場(chǎng)需求有所反彈，尤其是在美國(guó)和亞洲部分地區(qū)，石油需求大幅上升，直接推動(dòng)全球油價(jià)持續(xù)走高。今年上半年，布倫特原油最高價(jià)達(dá)76.18美元/桶，WTI原油最高價(jià)達(dá)74.05美元/桶，半年漲幅分別為46.17%、53.11%。

　　原油是大宗商品之王，其價(jià)格的上漲也拉動(dòng)了下游化工產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)大宗產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)普漲行情。據(jù)化工在線(xiàn)統(tǒng)計(jì)，在重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的141個(gè)主要化工產(chǎn)品中，上半年上漲的產(chǎn)品有117個(gè)。其中，純苯、四氫呋喃等產(chǎn)品價(jià)格實(shí)現(xiàn)翻番，鈦白粉價(jià)格直逼10年來(lái)高點(diǎn)。

　　周期來(lái)臨　　化工板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁

　　在周期產(chǎn)品上漲的背景下，國(guó)內(nèi)兩大石油公司上半年打了翻身戰(zhàn)。中國(guó)石油預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)較去年同期增加750億～900億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)達(dá)450.14億～600.14億元;中國(guó)石化上半年凈利潤(rùn)則有望達(dá)到365億~385億元。據(jù)此計(jì)算，“兩桶油”上半年合計(jì)凈利潤(rùn)最高接近1000億元。

　　在板塊方面，化工板塊今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為亮眼。周期性較強(qiáng)，多數(shù)子板塊和個(gè)股受益于產(chǎn)品漲價(jià)。上半年，鈦白粉行業(yè)多次提價(jià)，價(jià)格直逼10年來(lái)高點(diǎn)，推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，金浦鈦業(yè)、中核鈦白、安納達(dá)、惠云鈦業(yè)和龍蟒佰利上半年業(yè)績(jī)預(yù)告均實(shí)現(xiàn)翻倍。新能源汽車(chē)行業(yè)的上游材料企業(yè)多氟多、贛鋒鋰業(yè)分別預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比最高增長(zhǎng)1936.7%、666.85%。此外，表現(xiàn)搶眼的還有有機(jī)硅板塊、草甘膦板塊、化肥板塊、化纖板塊等。

　　業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)也令化工板塊得到了資本市場(chǎng)的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中信基礎(chǔ)化工板塊共有383家上市企業(yè)，有245家企業(yè)股票價(jià)格上漲，占比63.97%。其中，漲幅居前的個(gè)股有石大勝華上漲222.79%，藏格控股上漲178.78%，湖北宜化上漲173.75%，*ST兆新上漲166.67%，聯(lián)泓新科上漲159.28%。

　　股期聯(lián)動(dòng)　　能源板塊成大贏家

　　在股期聯(lián)動(dòng)下，上半年滬深證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情明顯，而商品期貨則整體漲勢(shì)強(qiáng)勁。今年以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)整體保持上行勢(shì)頭。截至6月29日收盤(pán)，上半年大宗商品期貨市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼的三大板塊分別是能源、化工、有色金屬。

　　其中，上期能源原油2108主力合約從去年年底的收盤(pán)價(jià)334元/桶漲至目前的456.3元/桶，漲幅達(dá)36.6%;紐約商業(yè)交易所上市的原油2109主力合約自年初的48.42美元/桶漲至目前的72.94美元/桶，漲幅達(dá)50.64%。此外，玻璃期貨也表現(xiàn)不俗。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，鄭商所上市的玻璃期貨2109主力合約自去年年底的1838元/噸漲至目前的2809元/噸，漲幅達(dá)52.83%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，今年以來(lái)，大宗商品期貨較高的價(jià)格漲幅得益于全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，以及發(fā)達(dá)國(guó)家的寬松貨幣政策影響。全球制造業(yè)庫(kù)存處于低位，在需求不斷好轉(zhuǎn)的背景下，存在補(bǔ)庫(kù)存需求，進(jìn)而拉動(dòng)周期行業(yè)需求增長(zhǎng)。

　　“今年以來(lái)，期貨市場(chǎng)的能源和化工板塊漲勢(shì)較好。除了原油期貨和玻璃期貨外，LPG期貨年內(nèi)的價(jià)格漲幅也達(dá)33.88%，苯乙烯期貨價(jià)格漲幅達(dá)36.61%，PTA期貨價(jià)格漲幅32.68%，瀝青期貨價(jià)格漲幅32.48%。整體來(lái)看，能源、化工板塊的普漲主要是受原油期價(jià)走勢(shì)的影響，進(jìn)而帶動(dòng)其他大宗商品價(jià)格集體上行。”徽商期貨能源分析師鄭燕表示。