下跌近8000元/噸！價(jià)格近乎“崩盤(pán)”！但聚酯大佬卻依舊為之瘋狂！

全球涂料網(wǎng)訊：目前，中國(guó)已有20多個(gè)省份相繼發(fā)布新的“限塑令”。在替代品新風(fēng)口下，PLA、PBAT、PHA等，可降解塑料材料備注關(guān)注，包括恒力、三房巷等國(guó)內(nèi)多家聚酯龍頭企業(yè)開(kāi)始上馬PBAT項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到2025年，考慮到可降解塑料產(chǎn)能開(kāi)工率低，我國(guó)產(chǎn)能要達(dá)到476萬(wàn)噸才能滿足需求。

而PBAT新產(chǎn)能快速投放為上游原料BOD帶來(lái)最直觀的消耗量將達(dá)到170萬(wàn)噸，這是當(dāng)前BDO產(chǎn)能供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，直接導(dǎo)致原料BDO短缺。

誰(shuí)也想不到，PBAT的關(guān)鍵原料BDO居然成了卡脖子產(chǎn)品。沒(méi)有BDO，PBAT廠家成了巧婦難為無(wú)米之炊。據(jù)了解前期因?yàn)锽DO過(guò)于緊缺，據(jù)說(shuō)某PBAT生產(chǎn)廠家的大老板都親自出馬，四處尋找BDO貨源，BDO前期價(jià)格迎來(lái)暴漲。

然而近期PBAT廠家迎來(lái)利好，暴漲的BOD急速降溫！近期國(guó)內(nèi)BDO市場(chǎng)行情持續(xù)延續(xù)跌勢(shì)，供應(yīng)增加，需求低迷，BDO市場(chǎng)行情“坐滑梯”。樣本數(shù)據(jù)顯示，截止6月4日，國(guó)內(nèi)BDO生產(chǎn)者均價(jià)為19600元/噸，價(jià)格環(huán)比下跌28.79%，同比上漲137.29%。市場(chǎng)價(jià)格方面，華東現(xiàn)貨散水主流商談在18000-18500元/噸附近。

BOD原料大幅下跌，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)BDO市場(chǎng)前期價(jià)格拉漲幅度及速度過(guò)快，超過(guò)下游的可接受范圍，近期需求端低迷延續(xù)，場(chǎng)內(nèi)空頭氣氛濃厚，場(chǎng)內(nèi)報(bào)盤(pán)低價(jià)混亂，實(shí)單就市偏低商談。供應(yīng)方面：陜西陜化、陜西融和更換催化劑結(jié)束重啟、陜西黑貓5月底重啟逐步提負(fù)中，供應(yīng)量有所增加。而需求端整體消耗量變動(dòng)不大，主力客戶按約補(bǔ)倉(cāng)為主。終端對(duì)高價(jià)原料接受困難，成本轉(zhuǎn)移受阻，下游多行業(yè)如PTMEG、PBT、PBAT等跟隨原料跌幅下調(diào)價(jià)格，獲利意向采購(gòu)原料時(shí)壓價(jià)嚴(yán)重。

小編認(rèn)為，窄幅回落屬于正常現(xiàn)象，但基于現(xiàn)貨依然緊張、主力下游需求尚可及新興行業(yè)PBAT仍存增產(chǎn)預(yù)期等因素的支撐下，短期內(nèi)市場(chǎng)再度出現(xiàn)大幅下跌概率并不大。因此為尋求上下游良性發(fā)展，國(guó)內(nèi)BDO市場(chǎng)理性回落是必然，但幅度仍相對(duì)有限。

原料緊缺，原料配套、一體化布局成為

PBAT企業(yè)后續(xù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的勝負(fù)手

PBAT 新增項(xiàng)目不斷增加，說(shuō)明該產(chǎn)品并沒(méi)有技術(shù)壁壘，雖然目前盈利很好，如果不能在改性和制品上有所突破，遠(yuǎn)期來(lái)看難免陷入成本競(jìng)爭(zhēng)。一旦進(jìn)入成本競(jìng)爭(zhēng)，一體化程度、規(guī)�；�效應(yīng)、成本控制就成為衡量項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵指標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，基于未來(lái)幾年生物降解塑料PBAT政策利好背景下產(chǎn)能暴增的需求，目前BDO在建和已宣布建設(shè)項(xiàng)目總產(chǎn)能超過(guò)300萬(wàn)噸/年。

國(guó)內(nèi)已規(guī)劃的 PBAT 項(xiàng)目中有兩股非常重要的力量，就是中東部擁有 PTA 和己二酸產(chǎn)能的企業(yè)，及西部擁有 BDO 產(chǎn)能的企業(yè)。比如華峰集團(tuán)是國(guó)內(nèi)最大的己二酸供應(yīng)商，規(guī)劃建設(shè) 30 萬(wàn)噸 PBAT產(chǎn)能；還有西部的新疆美克、藍(lán)山屯河、東源科技等，本身是國(guó)內(nèi)主要的 BDO 生產(chǎn)商，都已經(jīng)在建或擴(kuò)建 PBAT 產(chǎn)能。而據(jù)中金公司消息，恒力集團(tuán)也在規(guī)劃120萬(wàn)噸BDO產(chǎn)能，首期30萬(wàn)噸。