全球涂料網(wǎng)訊：三棵樹(shù)（SH 60373）4月7日晚間發(fā)布公告稱，本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票方案已經(jīng)公司第五屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過(guò)。本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名特定對(duì)象，本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)約8067萬(wàn)股（含本數(shù)），發(fā)行股票數(shù)量未超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的30%。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。本次發(fā)行擬募集不超過(guò)人民幣37億元。

據(jù)了解，三棵樹(shù)募集資金用于以下用途：

1、湖北三棵樹(shù)新材料科技有限公司年產(chǎn)100萬(wàn)噸涂料及配套建設(shè)項(xiàng)目，總投資約13.67億元，擬投入募集資金7.60億元；

2、福建省三棵樹(shù)新材料有限公司高新材料綜合產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(一期一階段)項(xiàng)目，總投資約25.04億元，擬投入募集資金10.40億元；

3、安徽三棵樹(shù)涂料有限公司涂料生產(chǎn)及配套建設(shè)四期項(xiàng)目，總投資約15.75億元，擬投入募集資金8.40億元；

4、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，總投資10.60億元，擬投入募集資金10.60億元。

一、本次非公開(kāi)發(fā)行的背景

1、涂料行業(yè)正處在蓬勃發(fā)展階段

中國(guó)是全球最大的涂料消費(fèi)國(guó)之一，建筑涂料市場(chǎng)規(guī)模巨大。根據(jù)《中國(guó)涂 料行業(yè)“十三五”規(guī)劃》，按產(chǎn)量年均增長(zhǎng)5%計(jì)算，預(yù)計(jì)2020涂料行業(yè)總產(chǎn)量達(dá)到2,200萬(wàn)噸。目前，國(guó)內(nèi)新房及老房存量眾多，裝修需求持續(xù)增加，且在各三棵樹(shù)涂料股份有限公司2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案11級(jí)政府政策指引下，老舊小區(qū)改造持續(xù)不斷推進(jìn)，市場(chǎng)空間可觀。同時(shí)，隨著我國(guó)人口數(shù)量以及城鎮(zhèn)化率的上升，未來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及房地產(chǎn)行業(yè)能給涂料市場(chǎng) 帶來(lái)更大的需求。前述因素將推動(dòng)涂料行業(yè)持續(xù)蓬勃發(fā)展。

2、涂料行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷提高，龍頭企業(yè)份額持續(xù)提升

我國(guó)涂料市場(chǎng)集中度較低，在消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)涂料行業(yè)步入整合發(fā)展階段，市場(chǎng)份額逐漸向具有品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)集中，渠道建設(shè)的重要性也日漸突出。 隨著行業(yè)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)日益增多，涂料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、行業(yè)集中度不斷提高。隨著消費(fèi)者品牌化消費(fèi)趨勢(shì)日趨明顯，中小涂料企業(yè)因銷售渠道不夠完善、品牌知名度低、產(chǎn)品研發(fā)投入不足等不利因素影響而被市場(chǎng)逐步淘汰。小型下游涂裝企業(yè) 數(shù)量將進(jìn)一步減少，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高。公司作為具備較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力和較大產(chǎn)能規(guī)模的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)，將在行業(yè)集中度提升的過(guò)程中進(jìn)一步提高自身市場(chǎng)份額，鞏固市場(chǎng)地位。

二、定增37億為哪般

1、完善產(chǎn)業(yè)布局，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力

近年來(lái)國(guó)家相關(guān)部門對(duì)涂料行業(yè)的環(huán)保要求不斷趨嚴(yán)，同時(shí)人力成本增加， 加之國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控等因素的影響，在一定程度上加速了國(guó)內(nèi)涂料行業(yè)集中 度的提升。面對(duì)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高的有利時(shí)機(jī)，本次非公開(kāi)發(fā) 行股票募集資金使用圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，通過(guò)實(shí)施募投項(xiàng)目，將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，完善產(chǎn)業(yè)布局，提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。

2、為業(yè)務(wù)發(fā)展提供充足的資金保障

公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)大，公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求日益旺盛，需要充足的流動(dòng) 資金支持主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。通過(guò)此次發(fā)行，公司將增強(qiáng)資本實(shí)力，補(bǔ)充公司業(yè)務(wù)發(fā)展所需資金，提高生產(chǎn)能力，增強(qiáng)公司營(yíng)運(yùn)能力、提升盈利水平，進(jìn)一步夯實(shí)公司在行業(yè)中的市場(chǎng)地位，為公司持續(xù)發(fā)展提供有力保障。

三、本次募集資金使用的必要性分析

（一）優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)市場(chǎng)聲譽(yù)的需要

水性涂料作為建筑涂料行業(yè)主要應(yīng)用的涂料品種，具有廣闊的發(fā)展前景。全球范圍而言，水性涂料市場(chǎng)在全球涂料制造市場(chǎng)中份額最大，達(dá) 40%以上，隨著國(guó)內(nèi)水性涂料的大力推廣及環(huán)保政策的扶持，水性涂料市場(chǎng)需求及產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。目前不少知名涂料企業(yè)紛紛加大了水性涂料的研發(fā)力度，不斷改進(jìn)和提升產(chǎn)品性能，并加大了產(chǎn)品推廣和品牌宣傳。公司作為涂料行業(yè)的領(lǐng)軍品牌企業(yè)之一，同樣力爭(zhēng)在水性涂料的發(fā)展當(dāng)中不斷在技術(shù)革新及產(chǎn)業(yè)化上尋求突破，以優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富公司的生產(chǎn)線布局，提高公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，從而促進(jìn)水性涂料的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)模式的轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)公司的盈利能力。

（二）充分利用產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)，謀求自身的發(fā)展和壯大

隨著近年來(lái)國(guó)家相關(guān)部門對(duì)涂料行業(yè)的環(huán)保要求不斷趨嚴(yán)，同時(shí)加上人力成 本增加等因素的影響，大部分中小企業(yè)將難以為繼并逐步退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而少部 分擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌積累的涂料企業(yè)將不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額，行業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型因此將不可避免；另外，行業(yè)內(nèi)以收購(gòu)和兼 并為主要形式的整合趨勢(shì)也會(huì)越來(lái)越明顯，近幾年國(guó)內(nèi)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控， 在一定程度上加速了國(guó)內(nèi)涂料行業(yè)的洗牌，客觀上有利于促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。面對(duì)行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高的有利時(shí)機(jī)，公司適時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)能，增強(qiáng)公司的規(guī)模擴(kuò)張能力，以便進(jìn)一步鞏固和提高公司在行業(yè)當(dāng)中的市場(chǎng)地位。

（三）提升資本實(shí)力

報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入保持持續(xù)增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，公司在規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)也面臨著營(yíng)運(yùn)資金壓力，營(yíng)運(yùn)資金不足將成為制約公司發(fā)展的重要因素。本次非公開(kāi)發(fā)行可以補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，滿足未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的資金需求。

三棵樹(shù)表示，本次募集資金的運(yùn)用符合國(guó)家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策以及公司戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場(chǎng)發(fā)展前景和經(jīng)濟(jì)效益。本次公開(kāi)發(fā)行的募集資金將主要用于建設(shè)建筑涂料（墻面涂料）、木器涂料、防水材料、一體化板及基輔材等生產(chǎn)基地項(xiàng)目，本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，將通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)鰪?qiáng)公司在全國(guó)范圍內(nèi)的供應(yīng)能力，進(jìn)一步提升品牌知名度，有利于完善公司的區(qū)域布局，進(jìn)一步提高公司銷售規(guī)模與盈利能力，進(jìn)而提高市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。 此外，本次部分募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，有助于改善公司資本結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充公司的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需現(xiàn)金流，從而提升公司的整體運(yùn)營(yíng)和盈利能力。

公告顯示，本次募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模將相應(yīng)增加，資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步降低，資本結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，整體財(cái)務(wù)狀況將得到改善。同時(shí)，隨著本次募投項(xiàng)目的實(shí)施，公司的收入與凈利潤(rùn)將進(jìn)一步增長(zhǎng)。

三棵樹(shù)表示，本次募集資金投資項(xiàng)目具有較好的盈利能力和市場(chǎng)前景，隨著上述募投項(xiàng)目實(shí)施完畢，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，完善市場(chǎng)布局，全方位增強(qiáng)業(yè)務(wù)發(fā)展能力，擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力，增強(qiáng)公司未來(lái)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高公司的持續(xù)盈利能力，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。

三棵樹(shù)表示，本次發(fā)行募集資金到位后，公司的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量將大幅增加。隨著本次募集資金開(kāi)始投入項(xiàng)目實(shí)施，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流出將相應(yīng)增加。隨著募集資金投資項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)與銷售的提升，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量將逐步增加。此外，凈資產(chǎn)的增加可增強(qiáng)公司多渠道融資的能力，從而對(duì)公司未來(lái)潛在的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入產(chǎn)生積極影響。

最近十年，三棵樹(shù)一直都保持高速增長(zhǎng)。這在中國(guó)涂料行業(yè)也是一個(gè)傳奇。三棵樹(shù)十年時(shí)間增長(zhǎng)了76.01億元，2019年便躍居中國(guó)民族涂料第一品牌。

據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，三棵樹(shù)2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.26億元，2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.33億元。2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.82億元。2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.62億元。2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.19億元。2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收19.48億元。2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.19億元。2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.61億元。2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.72億元。

2020年，雖然深受疫情影響，但三棵樹(shù)仍然增長(zhǎng)39.43%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.27億元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到6.38億元，同比增長(zhǎng)22.72%；利潤(rùn)總額6.13億元，同比增長(zhǎng)21.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約5.01億元，同比增長(zhǎng)23.33%。這放在全球涂料行業(yè)，都是非常難得的增長(zhǎng)。