乙二醇回暖難持久

http://srglobaltrade.com  時(shí)間：2020/6/19  來(lái)源：全球涂料網(wǎng)

全球涂料網(wǎng)訊：

自5月份開(kāi)始，一度陰跌的乙二醇市場(chǎng)回暖反彈。中石化5月份結(jié)算價(jià)達(dá)3710元(噸價(jià)，下同)，漲幅20%;國(guó)內(nèi)主流價(jià)格也從3000元上漲至目前的3600元左右。筆者認(rèn)為，此次乙二醇回暖只是基于暫時(shí)的供需平衡被打破，隨著國(guó)內(nèi)大量新項(xiàng)目投產(chǎn)，加之疫情影響下的低油價(jià)周期，將會(huì)壓制乙二醇行情繼續(xù)反彈，進(jìn)而出現(xiàn)回調(diào)。


原料低位成本支撐有限。近期，國(guó)際原油市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際原油WTI5月均價(jià)為28.16美元/桶，比4月上漲70%;截至6月12日，WTI原油周均價(jià)為38美元/桶。但基于今年疫情將使全球經(jīng)濟(jì)受到較大影響判斷，需求恢復(fù)仍需時(shí)日，原油保持低位震蕩的可能性較大。油價(jià)在40美元/桶下的乙二醇石油基路線成本優(yōu)勢(shì)仍將大于煤基路線，因此，低成本的石油基乙二醇進(jìn)口產(chǎn)品將增加，進(jìn)而壓制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

供需失衡令回暖難持久。近期國(guó)內(nèi)乙二醇企業(yè)大幅減產(chǎn)及停產(chǎn)檢修較多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)乙二醇裝置總開(kāi)工率僅52%左右，其中煤制乙二醇裝置開(kāi)工率只有30%左右，乙二醇月產(chǎn)量在72萬(wàn)噸左右，而下游月需求量在130萬(wàn)噸以上。供少需多，導(dǎo)致短期乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)貨源偏緊的現(xiàn)象，行情一度回暖反彈。但后期隨著檢修裝置重啟，乙二醇貨源供應(yīng)將增加，或?qū)Ξ?dāng)前行情形成抑制。

新產(chǎn)能投產(chǎn)帶來(lái)利空影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)乙二醇年產(chǎn)能約1400萬(wàn)噸，下游年需求量約1600萬(wàn)噸，具有成本優(yōu)勢(shì)的進(jìn)口乙二醇約800萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)年富余乙二醇產(chǎn)能超過(guò)40%。不僅如此，近兩年國(guó)內(nèi)仍有約300萬(wàn)噸的乙二醇新增產(chǎn)能計(jì)劃投放市場(chǎng)。據(jù)了解，湖北三寧合成氨聯(lián)產(chǎn)60萬(wàn)噸/年乙二醇項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年8月竣工，內(nèi)蒙古久泰100萬(wàn)噸/年乙二醇項(xiàng)目計(jì)劃2020年試產(chǎn)，新疆天業(yè)一期60萬(wàn)噸/年乙二醇配套空分裝置已開(kāi)車。隨著這些新建項(xiàng)目投產(chǎn)，乙二醇貨源將大幅增加，而下游聚酯產(chǎn)品受疫情影響出口受阻，原料需求增速也開(kāi)始放緩，同時(shí)新建聚酯項(xiàng)目的產(chǎn)能增速也明顯低于乙二醇，導(dǎo)致乙二醇產(chǎn)能釋放無(wú)法向下游有效傳導(dǎo)。

總體來(lái)看，鑒于供需矛盾難緩解，乙二醇回暖之路恐難持久。



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