純苯觸底反彈恐難持久

全球涂料網(wǎng)訊：

今年的純苯市場可謂跌跌不休，從年初均價5880元(噸價，下同)左右直降至2420元，跌幅高達58%，觸及2008年以來最低點。4月6日開始，純苯市場迎來小幅回彈，4月10日市場參考價為3070元，一周時間上漲650元。

“近期國際油價短暫上漲后又受重挫，疊加下游需求疲弱，供應(yīng)總體寬松，純苯市場此次反彈恐難持久�！睒I(yè)內(nèi)人士普遍認為。

國際油價前路不明

3月份，國際油價暴跌幾近腰斬，石腦油市場隨之下跌16.2%。下游純苯市場也難以獨善其身，大幅走低，月跌幅達到49.82%，在生意社87種化工大宗商品價格漲跌榜中墊底。

“我國純苯主要是以石腦油為原料生產(chǎn)的石油苯，約占總產(chǎn)量的80%以上。因成本傳導(dǎo)作用，純苯市場走勢與上游石腦油、原油市場變化呈正相關(guān)性，特別是在原油市場下跌的情況下�！睆V發(fā)期貨研究員張曉珍介紹。

3月份，國際油價斷崖式下跌。據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，美國WTI原油月跌幅為57.34%，布倫特原油月跌幅為48.93%�！耙蛞咔橐�發(fā)市場避險情緒蔓延，導(dǎo)致油價持續(xù)下跌。3月初，被市場寄予希望的OPEC+會議意外‘談崩’，OPEC及非OPEC產(chǎn)油國未能就進一步減產(chǎn)達成共識，歐美原油跌幅超8%，單日跌幅創(chuàng)近10年來新高�！狈秸�中期期貨分析師隋曉影介紹。此后出于對沙特、俄羅斯原油減產(chǎn)的預(yù)期，4月初國際原油終于迎來較為強勁的反彈。

4月9日，OPEC+特別會議達成協(xié)議，5月和6月減產(chǎn)1000萬桶/日，自7月起減產(chǎn)800萬桶/日一直至12月;自2021年1月起減產(chǎn)600萬桶/日至2022年4月。此前，業(yè)內(nèi)一直期待OPEC能達成日減產(chǎn)1000萬~1500萬桶的協(xié)議，減產(chǎn)額度不及市場預(yù)期，造成油價再度下行。當(dāng)日，美國WTI原油結(jié)算報22.76美元/桶，下跌2.33美元/桶;布倫特原油結(jié)算報31.48美元/桶，下跌1.36美元/桶。

目前全球疫情仍處于蔓延狀態(tài)，有機構(gòu)預(yù)計4月份原油需求量下滑會超過2000萬桶/日，而且全球原油庫存已升至創(chuàng)紀錄的高位，這些因素交織在一起，油市難以止跌回升，進而拖累純苯市場走勢。

下游虧損需求疲弱

此次新冠肺炎疫情對純苯產(chǎn)業(yè)鏈沖擊非常大。國際原油破位下行，金融市場動蕩不安，下游普遍產(chǎn)生恐慌心態(tài)，出貨意愿強烈，市場下行，純苯需求整體乏力。

據(jù)遼寧某化工企業(yè)經(jīng)濟師張亮介紹，純苯40%左右應(yīng)用于苯乙烯，20%左右應(yīng)用于己內(nèi)酰胺，其他下游還包括苯胺、苯酚等。今年以來，這些下游產(chǎn)品市場走勢普遍不佳，廠商生產(chǎn)積極性不高，整體開工率下滑。

“3月份以來，苯乙烯市場寬幅下行，主港庫存高企，加之外圍大環(huán)境的偏空，場內(nèi)觀望情緒加重，價格月跌幅達30.6%�！睆埩两榻B，“己內(nèi)酰胺市場也是弱勢下行，一方面下游聚合裝置開工負荷維持低位，需求不佳;另一方面前期檢修裝置復(fù)工，市場供應(yīng)充足，廠家不惜降價出貨，價格月跌幅達15.36%。”

下游市場普遍不佳，開工率總體處于偏低的水平。目前苯乙烯行業(yè)開工率為66%，比3月初下降4.1%;己內(nèi)酰胺行業(yè)開工率為53%，比3月初下降2%。短期來看，無意外利好的情況下，下游開工率難以大幅提升，國內(nèi)純苯需求疲弱。

庫存高企供應(yīng)寬松

近期，純苯下游開工負荷整體下降，需求不佳，而供應(yīng)端卻有上漲趨勢，再加上內(nèi)外盤獲利空間打開，進口貨源增加，導(dǎo)致純苯庫存高位，整體供應(yīng)較為寬松。

純苯是煉化企業(yè)生產(chǎn)的副產(chǎn)品，在當(dāng)前油價歷史低位的情況下，各大煉企開工率大幅提升。張亮介紹，3月份以來，國內(nèi)石油苯行業(yè)開工率從62%大幅提升至75%，純苯供應(yīng)量逐漸增加，給市場造成一定壓力。

此外，受疫情影響，外盤純苯市場也快速走低。4月1日，韓國市場純苯參考價格為248.67美元，較2月份高點下跌430美元，跌幅達63%;國內(nèi)華東地區(qū)進口純苯參考價格為286美元，較2月份高點下跌399美元，跌幅達58%。內(nèi)外盤套利空間打開，進口貨源到港量增加，造成港口庫存高企。截至4月8日，華東主港純苯庫存量攀升至13.1萬噸，目前仍在累庫中，預(yù)計4月底主港可達滿庫水平。在倉儲容量緊張的氛圍下，賣方存讓利降庫意向，或進一步導(dǎo)致純苯市場走低。

宏觀層面，近年來民營大煉化項目陸續(xù)上馬，大量芳烴聯(lián)合裝置投產(chǎn)，純苯供應(yīng)逐年增加是必然趨勢。在供應(yīng)寬松的背景下，純苯市場想借助此次反彈一舉進入上升通道概率不大。

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