預(yù)增20%-55%，中核鈦白一季度預(yù)盈利1.3-1.67 億元

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中核鈦白日前搶先披露了2020年第一季度業(yè)績預(yù)告。預(yù)計(jì)2020年第一季度盈利12,951.34萬元至16,728.81萬元，比上年同期上升20%-55%。報(bào)告期內(nèi)，公司主營產(chǎn)品鈦白粉產(chǎn)銷量同比增加，綜合成本不斷降低，毛利率同比亦提升，提高了盈利能力，帶來了利潤增長。

   據(jù)證券人士分析判，新產(chǎn)能釋放推動(dòng)一季度業(yè)績高增，產(chǎn)品價(jià)差基本持平。2019年下半年公司于甘肅白銀投產(chǎn)10萬噸鈦白粉（現(xiàn)有產(chǎn)能33萬噸），公司產(chǎn)能同比增長43%。一季度公司產(chǎn)能維持中高負(fù)荷，產(chǎn)銷量同比高增，帶動(dòng)一季度業(yè)績快速增長。1-2月由于海外擔(dān)心國內(nèi)疫情發(fā)酵，下游補(bǔ)庫，推動(dòng) 1-2 月行業(yè)出口同比增長30%至 17.4 萬噸。“鈦白粉-鈦精礦-硫酸”價(jià)差來看，2020Q1 同比去年僅縮窄 3%，基本持平。

   此外，公司綜合成本降低，毛利率同比提升。公司現(xiàn)有甘肅和安徽兩大生產(chǎn)基地，安徽基地粗品產(chǎn)能15萬噸，甘肅原有粗品產(chǎn)能8萬噸，白銀地區(qū)規(guī)劃2期共20萬噸鈦白粉產(chǎn)能，其中一期10萬噸已于去年下半年投產(chǎn)�？紤]到甘肅白銀地區(qū)更為低廉的電力成本及人工優(yōu)勢，預(yù)計(jì)新產(chǎn)能的投放帶動(dòng)了公司綜合成本降低，推動(dòng)毛利率同比提升。預(yù)測 2-3 季度鈦白粉需求恐受海外疫情影響回落，疫情持續(xù)時(shí)間及影響深度超預(yù)期。

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