TDI：供應充足 利潤縮水

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2019下半年化工市場展望

TDI上半年市場起伏跌宕，受產(chǎn)量大幅增加影響，市場運行總體弱勢，利潤空間也不斷收窄。對于下半年行情，業(yè)內(nèi)人士認為，受新增產(chǎn)能釋放以及需求持續(xù)低迷影響，TDI市場將在艱難中前行，往日雄風難再現(xiàn)。

產(chǎn)量繼續(xù)增加

煙臺巨力精細化工股份有限公司總經(jīng)理林生財表示，上半年TDI走勢與往年不同，市場呈現(xiàn)劇烈震蕩走勢。1月份跌漲互現(xiàn)，2月份窄幅走軟，3月份震蕩走高，4月份低開高走，5月份大幅跳水，6月份低位震蕩，總體市場價格難比往日。

隨著TDI價格大跌，利潤也大幅縮水。上半年利潤最低點出現(xiàn)在6月底，約2220元(噸價，下同)，最高點出現(xiàn)在6月初，約6850元;1～6月平均利潤約為3891元，而去年同期約為1.4萬元。

業(yè)內(nèi)人士認為，產(chǎn)量高不僅是上半年行情低迷、利潤縮水的重要原因，也將制約下半年市場行情。

據(jù)統(tǒng)計，上半年TDI累計產(chǎn)量約為37.4萬噸，比去年同期增長約22.5%。

“雖然下半年‘金九銀十’需求或?qū)�溫和回升，但預計四季度投產(chǎn)的新疆和山巨力15萬噸/年裝置將加劇市場供需矛盾，下半年市場難言樂觀。”林生財分析說。

成本支撐不強

山東中�；�工集團有限公司市場部經(jīng)理李宏表示，原料甲苯下半年市場或?qū)⒕S持偏弱運行，難以對TDI形成有力支撐。

從甲苯供應來看，青島煉化裝置7月中旬重啟，獨山子石化裝置7月上旬停工檢修至8月末，湛江東興裝置7月份計劃檢修1個月，整體對甲苯市場供應影響不大。新增裝置方面，山東東方華龍重整裝置預計三季度投產(chǎn)，如果產(chǎn)品外流，將從供應面上對市場形成壓力。

此外，恒力石化裝置投產(chǎn)后對山東地煉汽油銷售沖擊明顯，北方調(diào)油采購需求預計處于偏弱狀態(tài)，甲苯需求量大幅增加的可能性不大。

李宏認為，下半年甲苯供需面拉鋸戰(zhàn)仍將持續(xù)。一方面，需求預期仍難改觀，精細化工類需求雖較穩(wěn)健，但溶劑類及調(diào)油需求疲軟;另一方面，庫存降低增加了市場短周期內(nèi)震蕩幅度擴大的可能性，期間不乏再出現(xiàn)反彈，但反彈空間有限，在成本面上難對下游TDI產(chǎn)生拉動作用。

需求繼續(xù)疲弱

TDI市場褪下昔日光環(huán)，除了供應面大增之外，需求持續(xù)低迷也是重要原因。

林生財表示，從TDI重要下游汽車領(lǐng)域來看，受宏觀經(jīng)濟下行影響，汽車產(chǎn)銷同比分別下降13.7%和12.4%。

“隨著7月1日國家購置稅新政的正式實施及部分地區(qū)國六標準的正式切換，下半年汽車市場消費動能或有所改善。但綜合各方因素，預計今年汽車產(chǎn)銷負增長5%，因此下半年汽車領(lǐng)域需求增長有限。”林生財說。

從冰箱冰柜行業(yè)來看，經(jīng)過前幾年的透支，產(chǎn)銷增速放緩，雖然今年有所回升，但也只是接近去年水平。“金九銀十”或有好的表現(xiàn)，但產(chǎn)銷大幅增加的可能性較小，難以對TDI市場形成托舉。

從相關(guān)產(chǎn)品聚醚來看，上半年國內(nèi)需求下滑近20%，但由于工廠積極開拓出口市場，因此整體聚醚產(chǎn)量依舊保持相對平穩(wěn)狀態(tài)。但業(yè)內(nèi)人士認為，下半年聚醚走勢并不樂觀。盡管有“金九銀十”烘托，聚醚價格有望反彈，但整體仍難達到往年高度。另外，下游依舊保持分散采購原則，聚醚市場或繼續(xù)在艱難中前行，難以和TDI形成良性互動。

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