丙烯：上下游雙方博弈白熱化 你pick誰

全球涂料網(wǎng)訊：

上周國內(nèi)丙烯市場價格迅速探底至6400元/噸，刷新2017年5月以來新低。本周煉廠迅速收復(fù)“失地”，丙烯市場逆勢走高，漲幅之大超出業(yè)者想象，截止15日收盤，山東丙烯出廠在7200-7300元/噸，短短一周可達(dá)漲幅12.40%。

    自2018年丙烯市場價格沖破萬元大關(guān)后，丙烯市場開始了漫長的震蕩下滑的過程，這期間逐步表現(xiàn)出了屬于丙烯市場的新特色——上下游心理戰(zhàn)影響加大，基本面影響逐步減小。3月以來，國內(nèi)丙烯市場持續(xù)深跌，不可否認(rèn)，供應(yīng)壓力的集中爆發(fā)是致使丙烯持續(xù)深跌的主要原因。但在本輪行情中，市場不乏來著供應(yīng)面的利好因素，如萬華PDH裝置降負(fù)、華北PDH長約減量。而煉廠間的競爭、上下游雙方博弈推動丙烯市場大跌一發(fā)不可收拾。而本周丙烯迅速暴漲，是市場迎來強(qiáng)勢利好了嗎？答案是，并沒有。11-13日山東丙烯市場漲幅可達(dá)800元/噸左右，但來著天津中沙、齊魯石化及港口的供應(yīng)壓力仍在，本輪暴漲是煉廠穩(wěn)價決心戰(zhàn)勝下游觀望情緒的結(jié)果。

    13日開始，國內(nèi)丙烯市場再度進(jìn)入階段性“休戰(zhàn)狀態(tài)”，上下游觀望情緒不減，操作謹(jǐn)慎。短期國內(nèi)丙烯市場又將何去何從？

    我們先來簡單看下基本面情況。供應(yīng)面利空表現(xiàn)在，一是港口丙烯庫存依舊偏高，而下游提貨進(jìn)度緩慢，且下周仍有陸續(xù)船期到港，港口庫存壓力難以得到緩解；二是齊魯石化檢修至25日左右，丙烯現(xiàn)貨將持續(xù)外放；利好方面，一是天津中沙PP裝置檢修結(jié)束，丙烯現(xiàn)貨外放暫停；二是華北某PDH裝置檢修至18日，部分需求轉(zhuǎn)嫁至山東；三是錦西石化PP裝置復(fù)工，東北貨源外放量將有所減少；四是煉廠丙烯庫存偏低，部分煉廠陸續(xù)進(jìn)入檢修或意外停工，市場進(jìn)入地?zé)挋z修集中期。整體來看，供應(yīng)面利好明顯增加，提振地?zé)挷俦P熱情。

    需求端來看，塑編等終端工廠多數(shù)制品庫存積壓，且多數(shù)利潤難以維持，加劇下游企業(yè)對原料高價抵觸心理，下游硬性需求支撐粉料市場，目前各下游生產(chǎn)企業(yè)原料庫存相對較高，下游采購隨行就市采買為主。同時部分檢修的下游裝置，如山東海力裝置等暫無復(fù)工計(jì)劃。

    本周后期開始，市面利好提振增加，然周初地?zé)挐q勢過于迅猛，主力下游粉料等漲勢不敵丙烯，丁辛醇及丙烯酸行情欠佳難以改善，下游抵觸心態(tài)再度萌發(fā)，出現(xiàn)個別煉廠低價排庫或讓利優(yōu)惠現(xiàn)象，下游買盤熱情明顯轉(zhuǎn)淡，煉廠出貨情況欠佳。金聯(lián)創(chuàng)分析，供應(yīng)面利好明顯，煉廠推漲意圖明顯，然部分煉廠庫存稍高，跟漲意愿偏淡，且下游入市買盤熱情欠佳，煉廠出貨承壓。短線市場缺乏消息指引，預(yù)計(jì)國內(nèi)丙烯市場窄幅震蕩為主，山東主流價格區(qū)間在7000-7300元/噸。