聚乙烯：淺談“降稅”對(duì)聚乙烯行業(yè)的影響

全球涂料網(wǎng)訊：

3月5日早間，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在2019年兩會(huì)上作政府工作報(bào)告時(shí)明確表示，要實(shí)施更大規(guī)模的減稅，普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅并舉，重點(diǎn)降低制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)。深化增值稅改革，將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%。

受益于增值稅減稅利好較大的行業(yè)主要包括：機(jī)械設(shè)備(運(yùn)輸設(shè)備，金屬制品)、化工(石油化工，化學(xué)原料，塑料，橡膠)、汽車(汽車服務(wù)，汽車整車，其他交運(yùn)設(shè)備)、有色金屬(稀有金屬，工業(yè)金屬，黃金)、家用電器(白色家電，視聽器材)、建筑材料(玻璃制造，水泥制造)、計(jì)算機(jī)設(shè)備、煤炭開采。

增值稅降低，具體到聚烯烴市場，對(duì)上游生產(chǎn)企業(yè)(如中石化、中石油、煤化工企業(yè)、地方企業(yè)、合資企業(yè))將帶來較大的實(shí)惠，特別是煤化工企業(yè)�？紤]到和進(jìn)項(xiàng)稅相抵在一定程度上提高企業(yè)盈利能力，增強(qiáng)企業(yè)參與國際競爭力，促進(jìn)產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及新產(chǎn)品的研發(fā)，如茂名石化近期開發(fā)的LDPE新產(chǎn)品807-000涂覆料，其使用者珠三角某公司生產(chǎn)的方便面包裝盒，已經(jīng)在全球15個(gè)國家，建立了包括33家公司、21個(gè)工廠的全球網(wǎng)絡(luò)。石化企業(yè)不斷加強(qiáng)專用料的研發(fā)，提高產(chǎn)品競爭力，以規(guī)避通用料過剩帶來的競爭壓力。

將交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%，對(duì)需要外運(yùn)銷售的西北煤化工企業(yè)來說，帶來的利好較多。下面，我們先來看一下近期煤制聚乙烯的利潤情況。

 

由上圖可見，進(jìn)入2019年，煤制聚乙烯的生產(chǎn)利潤逐漸減少。而增值稅的降低，對(duì)西北生產(chǎn)企業(yè)來說，意味著運(yùn)輸成本或有所降低，如當(dāng)前運(yùn)送到山東地區(qū)銷售大約需要300元/噸的運(yùn)輸成本，降稅后或?qū)�減少3元/噸，這就進(jìn)一步增加了煤化工生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間。

受制造業(yè)增值稅將在今年下調(diào)消息的影響，市場人士認(rèn)為，在政策落地前，短期國內(nèi)聚烯烴市場采購情緒有望被調(diào)動(dòng)起來。從中間環(huán)節(jié)來看，增值稅降低將進(jìn)一步提升聚烯烴市場的參與活躍度。聚烯烴行業(yè)作為成熟的化工產(chǎn)品，其在股市、期市的表現(xiàn)對(duì)現(xiàn)貨市場有著較強(qiáng)的引導(dǎo)作用，對(duì)股市而言，減稅后上市公司的現(xiàn)金流得到改善，參與市場的愿望或?qū)⒃鰪?qiáng);另一方面，減稅后貿(mào)易商的盈利水平增加，市場參與度較為活躍，如一噸料減稅前盈利100元/噸，減稅后將增加3元/噸的盈利空間。而對(duì)下游制造業(yè)來說，近年來受環(huán)保等因素影響，聚烯烴下游企業(yè)一直處于較為低迷的狀態(tài)，增值稅的降低或有利于刺激市場趨于活躍，不僅從資金上保證了市場的參與熱情，而且隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，聚乙烯下游需求預(yù)期向好，在宏觀利好提振下，聚乙烯市場行情有望偏上運(yùn)行。